決済システムおよび電子貨幣に関する事業者における株式、事業または資産の譲渡

I. 総論

決済サービスまたは電子貨幣の分野で活動する事業者の取得は、通常の会社買収とは異なり、複数の規制上の許認可に服します。取引を計画する前に、三つの問いに答えを出しておく必要があります。第一に、法律第6493号における対象会社の地位です。決済機関か、電子貨幣機関か、システム運営者か。第二に、取引が株式譲渡か、事業または資産の譲渡かです。第三に、譲渡の結果、直接または間接の支配が移転するかです。どの許認可をどの順序で取得するか、そして取引の日程は、これらの答えに従って組み立てられます。

II. トルコ共和国中央銀行の許可

法律第6493号第25条により、決済機関および電子貨幣機関における次の行為は、トルコ共和国中央銀行（以下「TCMB」）の許可に服します。

• 資本の10パーセント以上を直接または間接に表章する株式の取得。株主の持分が10、20、33または50パーセントを超えること、およびこれらの比率を下回ることも許可の対象です。議決権を含む用益権の設定および終了も同じ範囲に含まれます。
• 比率の閾値にかかわらず、取締役会または監査委員会の構成員を指名する特権を付与する株式の設定、譲渡、または新たな特権株式の発行。
• 設立時に10パーセント以上の株式を有していた法人の支配を変更する株式譲渡。

III. 取得者の適格性と申請書類

許可を要する譲渡では、株式を取得する者は、銀行法第5411号が銀行の発起人に求める資質を備えていなければなりません（法律第6493号第25条第4項）。TCMBの審査はこの基準を軸に形づくられます。取得者の持分および支配構造、最終的受益者、財務力、取得資金の出所、犯罪経歴、ならびに破産または和議の有無が個別に評価されます。

申請は、決済サービスおよび電子貨幣の発行ならびに決済サービス提供者に関する規則（以下「規則」）第12条に従って準備します。申請書類には次のものが添付されます。

• 取得に用いる資金の出所に関する説明
• 株式譲渡契約の写し
• 取得する法人の権限ある機関の決議
• 規則第11条第4項に列挙された書類のうち該当するもの
• 別紙18の書類点検表

IV. その他の機関

競争委員会。支配の変更を生じさせる譲渡が、告示2010/4号の売上高基準を超える場合は、法律第4054号第7条により競争委員会の許可も必要です。金融技術の分野で活動する事業者は、告示において「技術事業者」とされます。そのため、トルコに所在するこのような対象の取得では、譲渡の当事者に求められる10億トルコリラの基準は、2億5,000万トルコリラとして適用されます（告示第7条第2項）。許可なく実行された取引は法的効力を生じず、行政上の過料の対象となります。TCMBと競争委員会の手続は互いに独立して進むため、二つの申請を並行して計画すると、相当の時間を節約できます。

BDDK、MASAK、BTKおよびKGK。法律第6493号第26条は、TCMBと銀行規制監督庁（BDDK）との間の相互の意見および情報共有を定めていますが、あらゆる株式譲渡について別にBDDKの意見を得ることを義務づけてはいません。金融犯罪調査委員会（MASAK）の役割は規則制定の水準にあります。決済機関および電子貨幣機関に関する規則は、MASAKの意見を聴いて制定されます（法律第6493号第14条第6項および第18条第6項）。情報通信技術庁（BTK）の承認は、電子通信事業者が一定の義務を、自らが支配する法人を通じて履行する場合のような特別の局面で問題になります（規則第4条第10項）。公的監督・会計・監査基準機関（KGK）が関わる範囲は、独立監査に限られます（法律第6493号第21条第6項および第7項）。

これらの機関のいずれも、株式譲渡を一般的な許可要件には結びつけていません。それでもTCMBは、取引の性質に応じて必要と認める機関に対し、情報または意見を求めることができます。どの機関が手続に加わるかは、対象の事業と譲渡後の構造をあわせて評価し、あらかじめ見通しておくべきです。

V. システム運営者ならびに事業および資産の譲渡

対象が決済または有価証券決済システムの運営者である場合、同じ比率を基準にTCMBの許可が求められますが、別の規則が適用されます（決済および有価証券決済システムの活動に関する規則第27条）。この制度では、許可の対象とならない譲渡も、五営業日以内にTCMBへ届け出ます。TCMBが許可しなかった譲渡は無効です。

事業または資産の譲渡では、構図が変わります。事業許可は、要件を満たすとTCMBが認定した法人に付与され、資産とともに取得者へ移転しません。そのため、取得者自身が事業許可を有していなければ、まず許可を得る必要があります。合併または分割の結果、対象の法人格が消滅すれば、事業許可も当然に消滅します（法律第6493号第17条第1項a号。電子貨幣機関については第19条）。取引構造を選ぶ際には、この帰結を必ず考慮しなければなりません。

VI. 外国の取得者

株式を国外で設立された銀行または金融機関が取得する場合、申請には規則第11条の該当書類および別紙19の点検表を添付します（第12条第3項）。これらの書類には、権限ある機関の決議、直近年度の連結独立監査報告書、および設立地の国の監督当局による、活動制限がない旨の書面が含まれます。国外から到来する書類については、その性質に応じて、アポスティーユまたは領事認証、宣誓翻訳および公証手続を完了させる必要があります。実務上、申請書類のなかで最も時間を要する部分は、多くの場合これらの手順です。

VII. 契約とクロージング

TCMBの許可、および必要な場合には競争委員会の許可は、株式譲渡契約においてクロージング条件として定めるべきです。契約では、さらに次の事項を明示して規律する必要があります。

• 許可が所定の日までに得られない場合の解除権、および既に支払った対価の返還
• 許可手続の間、対象を通常の事業の過程で運営することに関する確約
• TCMBの追加的な情報請求に対する当事者の協力義務

VIII. 結論

これらの取引では、リスクの大部分は最初の段階で生じます。対象の地位を誤って判定し、または親会社の水準における間接的な支配の変更を見落とせば、クロージングの後に、株主名簿へ記載できず、競争法上も無効のまま残る譲渡に直面することがあり得ます。そのため、規制上の分析は、契約交渉に先立って完了させることを勧めています。